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鋼鐵行業(yè)下游需求萎縮、產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩已經(jīng)成為市場(chǎng)共識，本應處于熊市下跌周期的鋼價(jià)卻自去年11月底見(jiàn)底后，迎來(lái)一波無(wú)論持續時(shí)間還是上漲高度都遠超預期的反彈行情，進(jìn)入技術(shù)小牛市。對于后市，筆者認為反彈行情將持續至“五一”前，延續小牛市走勢。
全球主要經(jīng)濟體貨幣寬松利好大宗商品
日本央行于1月29日意外宣布降息至-0.1%。一個(gè)月后，中國人民銀行宣布自3月1日起下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。3月10日，新西蘭意外下調基準利率至2.25%，新西蘭聯(lián)儲表示未來(lái)或再降息。緊接著(zhù)，歐央行全線(xiàn)降息，擴大QE規模和范圍，并啟動(dòng)TLTRO2。3月17日，美聯(lián)儲宣布將維持利率不變，同時(shí)暗示年內可能只有2次加息機會(huì )。
全球主要經(jīng)濟體央行均表示將持續寬松貨幣政策，黃金、原油、有色金屬、鐵礦石等大宗商品全面上漲。
下游需求釋放，中長(cháng)期需求向好
1—2月份，一、二線(xiàn)城市房地產(chǎn)出現銷(xiāo)售火爆現象，使得原本并不看好后市的地產(chǎn)商加大投資力度。數據顯示，1—2月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9052億元，同比名義增長(cháng)3.0%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積、新開(kāi)工面積同比都出現較大幅度增長(cháng)。今年政府工作報告顯示今年經(jīng)濟增長(cháng)目標為6.5%—7%，而且總理在新聞發(fā)布會(huì )上表示此目標一定能實(shí)現，暗示今年穩增長(cháng)政策將不斷出臺。因此，鋼材下游市場(chǎng)需求中長(cháng)期將持續向好。
鋼企今年扭虧為盈壓力大，挺價(jià)意愿強烈
2015年鋼價(jià)持續下行，跌穿鋼廠(chǎng)成本，鋼鐵行業(yè)全面進(jìn)入寒冬。根據滬深交易所規定，企業(yè)連續兩年出現虧損，將被冠以“ST”，三年則冠上“*ST”，同時(shí)退市風(fēng)險加大。為不被冠以“ST”，在今年需求出現難得向好情況下，鋼廠(chǎng)挺價(jià)求盈利動(dòng)力格外強烈。今年鋼企不會(huì )像往常那樣盈利稍有改善就加大產(chǎn)量，而是選擇供給端維持偏緊狀態(tài)，力保鋼價(jià)。
均線(xiàn)多頭排列，指標由多方掌控
現在螺紋鋼期貨已成功站上年線(xiàn)，5日、10日、20日、60日和120日五條均線(xiàn)呈多頭排列，助漲效應將顯現。日線(xiàn)MACD持續在0軸上方運行，周線(xiàn)MACD已進(jìn)入0軸上方，指標一直在多方掌控中。
上一波主跌浪持續時(shí)間高達119周，本次反彈持續時(shí)間只有14周，而且距離黃金分割0.382目標位2456尚有一段空間。從技術(shù)分析看，螺紋鋼期貨處于上漲通道，仍有上漲空間。
在全球央行“放水”、下游需求釋放、鋼企挺價(jià)意愿強烈、供給將持續偏緊的情況下，我們認為至少“五一”前鋼價(jià)將延續上漲行情，形成一波小牛市。
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