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隨著(zhù)4月份交易所連續出臺抑制過(guò)度投機政策，投機資金逐漸離場(chǎng)，鋼材價(jià)格反彈結束出現下跌，螺紋鋼自最高點(diǎn)下跌已經(jīng)超過(guò)30%，5月累計下跌23%，月末鋼材價(jià)格暫時(shí)止跌進(jìn)入震蕩整理態(tài)勢。
此次黑色系反彈，主要是由于供需錯配造成，行業(yè)減產(chǎn)規模較大，下游需求向好，推動(dòng)鋼材價(jià)格一路走高，部分鋼鐵企業(yè)盈利水平一度超過(guò)500元，盈利水平的增加刺激企業(yè)復產(chǎn)，3月開(kāi)始復產(chǎn)企業(yè)逐漸增多，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率持續增加，據我的鋼鐵網(wǎng)統計，全國高爐開(kāi)工率和河北省高爐開(kāi)工率均較年初最低時(shí)增加6個(gè)多百分點(diǎn)，隨著(zhù)復產(chǎn)企業(yè)越來(lái)越多，行業(yè)盈利水平掉頭向下，我的鋼鐵網(wǎng)統計5月初還有8成企業(yè)盈利，5月末全國樣本企業(yè)則只有65%的企業(yè)盈利。行業(yè)盈利下降一定程度上抑制未復產(chǎn)企業(yè)繼續復產(chǎn)。
粗鋼產(chǎn)量創(chuàng )新高，供給壓力逐漸顯現。統計局數據顯示，3月全國粗鋼月度產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，由于3月是31天，日產(chǎn)并未創(chuàng )新高，不過(guò)4月粗鋼日產(chǎn)231.4萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史新高，歷史上粗鋼產(chǎn)量首次站上230萬(wàn)噸/日臺階，供應壓力逐漸凸顯。如果再仔細分析，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量在全國粗鋼總產(chǎn)量所占比重有所下降，意味著(zhù)中小型鋼企生產(chǎn)積極性更高。雖然企業(yè)高爐開(kāi)工率連續增長(cháng)，但目前高爐開(kāi)工率仍未達到歷史高點(diǎn)，和歷史最高水平還差10個(gè)百分點(diǎn)，所以意味著(zhù)粗鋼產(chǎn)量仍有繼續增長(cháng)的空間。
房地產(chǎn)行業(yè)復蘇，但透支后期購買(mǎi)力。在政府去庫存刺激政策呵護下，前4個(gè)月房地產(chǎn)行業(yè)多數指標均出現同比增長(cháng)或者同比跌幅不斷收窄，顯示房地產(chǎn)行業(yè)處于緩慢復蘇中。隨著(zhù)一線(xiàn)成交放量，收緊限購政策再起，一線(xiàn)城市成交回落，價(jià)格漲幅放緩，造成二、三線(xiàn)城市人群因擔心限購政策蔓延發(fā)生恐慌性購房，而庫存量偏高的三、四線(xiàn)城市去庫存還需要一段時(shí)間，但是目前的“恐慌性購房”一定程度上透支了后期的購買(mǎi)力，成交放量或許不可持續，房地產(chǎn)行業(yè)高增長(cháng)或難以長(cháng)時(shí)間維持。
就目前基本面來(lái)看，需求尚好，鋼材庫存總體處于低位，但是供給壓力也在不斷增加，鋼材價(jià)格出現一季度的上漲可能性極低，不過(guò)由于行業(yè)盈利水平下降，打壓企業(yè)進(jìn)一步復產(chǎn)意愿，鋼材價(jià)格震蕩偏空，但是暫不宜過(guò)分看空。
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