國慶長(cháng)假過(guò)后,鋼鐵價(jià)格與鋼鐵股雙雙大漲。本周二大宗商品市場(chǎng)普遍上行,黑色系與化工品強勢領(lǐng)漲,鋼鐵品種熱卷期貨日漲5.19%,鐵礦石(鋼鐵的主要原材料)日漲4.33%,螺紋鋼日漲4.09%,焦炭、橡膠、焦煤的漲幅均超過(guò)了3%。
專(zhuān)業(yè)人士提醒散戶(hù):鋼鐵價(jià)格仍有中線(xiàn)回落的空間,不能過(guò)分樂(lè )觀(guān)投機鋼鐵期貨,但鋼鐵股的價(jià)值投資機會(huì )值得關(guān)注。
鋼價(jià):中線(xiàn)或仍需探底
2016年內的鋼鐵價(jià)格兩大起兩大落,或單邊上升,或單邊下跌,走勢“陡峭”,成就了名副其實(shí)的“過(guò)山車(chē)”走勢。而在其背后,對于國家供給側改革的強烈預期,導致機構多空博弈。目前來(lái)看,鋼鐵價(jià)格的8~9月的二次回落走勢,終于在近10個(gè)交易日找到了“成功筑底”的信號,在原地震蕩的基礎上,小有反彈,期貨市場(chǎng)成交量偏大,有一定量的資金流入。
短線(xiàn)來(lái)看,市場(chǎng)維持原地震蕩的可能性較大,或有小幅度反彈。鋼鐵現貨交易的平臺數據顯示,從全國35個(gè)主要市場(chǎng)來(lái)看,螺紋鋼庫存量為450.8萬(wàn)噸,增加24.3萬(wàn)噸,增幅為5.7%;10月9日滬市螺紋鋼庫存總量為19.9萬(wàn)噸,較節前減少0.8萬(wàn)噸;線(xiàn)材8.9萬(wàn)噸,較節前增加1.7萬(wàn)噸;盤(pán)螺7.8萬(wàn)噸,較節前增加0.6萬(wàn)噸。當前滬市建筑鋼材庫存總規模為36.6萬(wàn)噸,較節前增加1.5萬(wàn)噸,變化不算明顯,但已結束了9月上旬的拋售局面。廣州日報記者調查本地市場(chǎng),發(fā)現房地產(chǎn)市場(chǎng)需求中規中矩,鋼貿商的觀(guān)望情緒較重。
中線(xiàn)來(lái)看,利好因素并非占據主導。國慶假期國內多地密集出臺樓市調控政策,后期熱點(diǎn)城市樓市銷(xiāo)量及房地產(chǎn)投資出現回落的可能性較大,對國內鋼市需求將形成一定的利空影響,預計短期鋼市不排除再出現一定幅度回落的可能性。不過(guò),即便價(jià)格回落,其筑底低點(diǎn)也將比2015年的歷史低點(diǎn)上移30%以上。
業(yè)績(jì):翻倍增利潤“節流”貢獻大
廣州日報記者調查華東鋼鐵企業(yè)后了解到,只要鋼鐵價(jià)格的平均值保持在1850元/噸以上(目前現貨價(jià)格在2300元/噸以上),絕大多數鋼鐵企業(yè)就能實(shí)現盈利。
從三季報預期與中報成績(jì)來(lái)看,鋼鐵板塊的經(jīng)營(yíng)確實(shí)大有改善,2016年相對2015年的鋼鐵價(jià)格大幅度反彈,是造成業(yè)績(jì)回暖的原因。其中,三鋼閩光預期前三季報凈利潤4.09億到6.03億元,增長(cháng)163~193%,每股收益高達0.45元以上。沙鋼股份預期前三季報凈利潤在9000萬(wàn)元到1.5億元之間,增長(cháng)2.24到3.06倍。萬(wàn)聯(lián)證券分析師預期:鋼鐵板塊的前三季報將有更多的上市公司實(shí)現“扭虧為盈”或虧損減少。僅以“增長(cháng)幅度”與“扭虧為盈”兩個(gè)財務(wù)指標來(lái)看,2016年A股其他板塊,幾乎沒(méi)有一個(gè)比鋼鐵板塊的利好變化更加明顯。
除了鋼價(jià)上漲,各大企業(yè)面對行業(yè)寒流也都采取了不同的“節流”與“調整”措施,比如沙鋼、武鋼、大冶鋼鐵等企業(yè),都加大了創(chuàng )新鋼材、特種鋼材的經(jīng)營(yíng)力度與生產(chǎn)投入,在成本控制方面立竿見(jiàn)影。而這一“節流”舉措也與國家的產(chǎn)能削減、供給側改革政策一脈相承,將是一個(gè)長(cháng)線(xiàn)經(jīng)營(yíng)策略,利于2017-2018年的行業(yè)回暖。
投資機會(huì )
超過(guò)30家鋼鐵上市公司被預期有資產(chǎn)重組
與業(yè)績(jì)對比,鋼鐵行業(yè)風(fēng)口浪尖的國企重組風(fēng)潮,才是機構投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)。
寶鋼與武鋼連續大漲,是因為:經(jīng)國務(wù)院國資委批準,實(shí)施聯(lián)合重組,組建“中國寶武鋼鐵集團有限公司”,共同打造鋼鐵領(lǐng)域世界級的技術(shù)創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)投資、資本運營(yíng)平臺?芍^拉開(kāi)了鋼鐵行業(yè)兼并重組的大幕。目前被機構預期較多的合并還有首鋼與河北鋼鐵的合并,華北、華南地區若干家鋼鐵企業(yè)的合并,涉及的鋼鐵上市公司超過(guò)了30家。而除了個(gè)別特鋼企業(yè),鋼鐵板塊上市公司的股價(jià)都非常低廉,具備一定的估值優(yōu)勢。
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